外盘期货交易思路

德指直播 (59) 2023-08-19 07:25:34

外盘期货交易思路:

以现货方面:现货本身处于低迷期,走货较缓慢,豆油和棕油现货基差持续下降,预计短期内豆油库存仍将维持下降,短期内豆油库存将继续下降,但有进口利润,进口意愿也将提高,预计短期内豆油库存下降。菜油方面:

豆油供应量加大,但需求量不大,随着春节的临近,国内餐饮业将进入传统淡季,消费将下滑,国内棕榈油库存将处于历年低位,整体供应压力将增加,预计价格维持偏弱格局。豆油近期出现一定反弹,但短期内反弹或持续性不佳,但节前备货对价格的影响或不会太大。

美豆新作种植

USDA于8月底发布了新作大豆种植面积和产量报告,而新作大豆的种植面积报告虽然还在继续调整,但是USDA于9月31日发布了最新作物展望报告。其中,美豆新作种植面积和产量数据分别为121.5万英亩和87.15万英亩,与上月基本持平;美豆新作种植面积和产量数据分别为2614.7万英亩和2436.5万英亩,略低于上月;美国大豆新作种植面积和产量数据分别为123.5万英亩和1283.3万英亩,略高于上月。

新豆种植面积大幅增加,并未说明库存有上升,因为美国大豆种植利润高于预期,且今年的种植面积和产量均出现大幅增长。同时,美国新豆库存也小幅下降,但总体仍处于历史高位。尽管美国大豆种植面积增加,但是旧作大豆供应仍在增加。因此,新作大豆的供给相对充裕,并没有影响美豆的上涨走势。

产量和库存均不高

首先,旧作大豆产量数据被高估,美国农业部下调了旧作大豆产量的预测值。另外,7月底的供需报告下调了旧作大豆产量,为1960万英亩,略低于市场平均预估的1960万英亩,因此,新作的新产大豆总产量预估被高估,并没有改变美豆的供需平衡表。整体上,新作的旧作大豆产量数据被高估了。但是,新豆单产被高估了,后期美国新产大豆总产量仍有上升空间。

另外,上周末以来,美国农业部就公布了8月供需报告,报告中预估美国新作大豆单产为48.5蒲式耳/英亩,高于市场平均预期的41.2蒲式耳/英亩。也就是说,旧作大豆总产量为43.4亿蒲式耳,较7月预估的44亿蒲式耳/英亩的产量大幅增加了近50万蒲式耳。所以,美国农业部将在9月供需报告中下调美豆产量。

进口方面,8月大豆到港量为576.1万吨,较7月的460.7万吨增加近7万吨,但是整体仍处于偏低水平。今年8月进口大豆到港量为910万吨,较7月的880万吨减少了8万吨,但是仍高于8月的760万吨。

国内豆粕库存止降回升

8月以来,国内豆粕库存小幅下降。截至8月7日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为71.25万吨,较7月底的77.41万吨增加4.34万吨,增幅为6.48%,较去年同期的77万吨增加9.68万吨,增幅为11.84%。豆粕库存主要是根据港口豆粕成交来核算,油厂豆粕成交较为清淡。

豆粕现货价格上涨

7月,国内豆粕现货价格与豆粕期货价格呈现出明显的“一涨一跌”的格局。其中,8月上旬国内豆粕价格一度飙升至近3300元/吨,随后出现回调。

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