内盘豆粕期货强于外盘期货,在成交量上同样表现出较强的上涨动力。从内外盘的走势来看,在美豆期价连续下挫期间,外盘大豆期价与外盘豆粕期货价差已处于较低水平。目前国内进口大豆现货市场的价格高于进口大豆价格,进口大豆压榨利润显著改善,油厂开机率持续增长。目前油厂开机率尚可,豆粕库存不断下滑。根据相关机构的统计,国内沿海进口大豆库存在390万吨,较去年同期的764万吨下降了155万吨,库存压力下降了15万吨。从内外盘大豆期货表现来看,同样表现出较强的上涨动力。

外盘大豆期货在全球大豆贸易流从阿根廷和巴西转移到南美的趋势中得到明显支持,巴西和阿根廷大豆出口量也在回暖。中国由于配额制的原因,进口商正在考虑对美豆进行减税。当前巴西和阿根廷大豆收割已经接近尾声,巴西大豆丰产基本确定。从目前的巴西大豆收割进度来看,今年巴西大豆收割工作已经基本完成,下年度巴西大豆将上市,供给压力将减弱。从需求端来看,全球油籽压榨量的大幅提高使得市场焦点转向美国。随着南美大豆收割的开始,美豆出口情况得到改善,出口需求有所增加。从豆粕供需面来看,虽然美国大豆库存的大幅提高,但是供应增加,叠加需求端的调整,全球大豆供给充裕。

粕类期货方面,昨日粕类期价大幅上涨,一方面是国内现货价格大涨,一方面是外盘大豆跟盘上涨,且国内现货价格坚挺,粕类存在一定的上涨空间。目前豆粕现货价格已低于期货价格,但是在美豆期价大幅上涨的情况下,国内现货价格上涨,现货价格与期货价格有一定的价差。菜油因内盘原油的大幅反弹,带动菜油期货大涨,但菜油仍然受到进口菜籽成本增加的支撑。国内油脂价格受到加拿大菜籽减产、美国农业部供需报告影响,较前期有明显回升,当前菜油港口库存虽有所回升,但未有效改善,且前期菜籽进口加工利润较好,支撑菜油价格走高。目前,菜油基本面仍较为利多,且美豆进口盈利窗口关闭,进口预期下降,国内菜油供给充足。预计菜油1509合约在8200一线压力较强,建议以反弹抛空思路为主。

油脂现货方面,昨日国内豆油现货价格普遍上涨,各地一级豆油现货价格集中在5800-5900元/吨,个别区域已经突破5900元/吨,部分地区较上周上涨100-200元/吨。大豆压榨利润继续回升,国内油厂开机率高,大豆压榨量保持高位。油脂库存方面,根据天下粮仓调查数据显示,12月11日,沿海地区一级豆油商业库存总量52.8万吨,较上周增加0.78万吨,增幅1.24%。棕榈油库存总量28.33万吨,较上周减少1.89万吨,减幅4.67%,较上周增加1.76万吨,增幅42.47%。菜油库存总量10.73万吨,较上周减少0.76万吨,减幅1.83%,较上周增加1.73万吨,增幅3.68%,较上周增加2.25万吨,增幅1.38%,较上周减少1.74万吨,减幅13.06%。

行情预测:

11月17日国内连盘油脂围绕5800一线震荡整理,从当前外围油脂市场情况来看,连盘豆油期价仍维持较好的走势,现货价格相对坚挺,豆油现货成交清淡,美豆期价面临1800一线的压力,加上棕榈油进口利润持续回升,豆油库存仍有增加的预期,棕油市场面临供应减少的压力。