铜外盘期货行情走势图

美国经济和国际局势的不确定因素加剧了市场的波动,特别是对于中国的商品价格的波动,尤其是国际上对中国的商品而言,影响重大。从美国宣布储备棉抛售前夕,以美元计价的商品价格几乎不随中国变化,且远期合约在价格达到顶点时出现疲软走势。当然,当美元兑一篮子货币的汇率在90年代初期降至7%附近时,也就预示着中国经济将出现新一轮衰退。

在这一阶段,期货市场对全球投资者的影响最大的便是中国经济走软,而美元也可能会相对走弱,从而使大宗商品价格得到支撑。但由于中国储备棉在储备棉抛售期间并不被广大投资者所熟悉,因此中国储备棉的用量占全球总储备棉总量的70%,这对于中国的大宗商品价格而言,是比较大的挑战。

因中国需求减少,经济表现放缓,以及多国之间和解,中国经济在2009—2014年大幅走低,因此在2015年全球经济遭遇衰退的背景下,中国大宗商品价格下跌。因此,中国储备棉在2014年是很好的投资机会。不过,由于中国是全球重要的金属、矿产品,同时储备棉为我国的经济增长提供了良好的宏观环境。

中国国内贸易行改革成立以来,中国储备棉库存在节前累积到1亿吨附近,已经非常多了,中国已经有将近1.5亿吨的储备棉库存,这是中国储备棉的表现,所以在价格没有达到高峰时,中国储备棉显得十分地落,且随着这一波调控的持续推进,中国储备棉库存还将不断增加。因此,在目前的市场格局下,中国储备棉库存大概率会继续增长,从而进一步给国际大宗商品市场带来冲击。

国内市场相对平稳,而进口成本被抬升,并且消费需求仍未明显好转。国内经济增速在3—5月下滑,进口需求并未出现明显好转,加上进口增加,所以导致国内贸易活动不景气,库存处于低位,这也是一个非常好的消息。由于我国经济增速并未出现明显好转,因此国内市场需求量仍在萎缩,这样的情况也就是导致了工业品价格仍然存在下跌空间。

但这一情况并未得到进一步改善,因此随着调控的持续推进,全球大宗商品价格仍然处于低位,并没有出现明显的反弹迹象。

此外,由于国内经济数据弱于预期,美国农业部预计美国农业部2016/2017年度美国棉花产量、出口和期末库存均有望增加,这也一定程度上限制了美棉价格涨幅。

虽然美棉产量增加可能会使得美棉价格承压,但USDA6月供需报告显示,2016/2017年度美棉库存消费比达到47.5%,是预期库存消费比提高幅度最大的期间。USDA9月供需报告将美棉单产调高至46.7蒲式耳/英亩,较去年12月调高50.7蒲式耳/英亩。单产调高的原因是USDA6月供需报告预计美棉产量将达到48.58亿蒲,较上月调高31.4蒲式耳/英亩,较去年12月调高63.9蒲式耳/英亩,调高幅度为6.2%,预计美棉产量将达39.48亿蒲,较上月调高4.45亿蒲,较上月调高4500万蒲。

美棉期末库存消费比为19.4%,较上月调低0.8个百分点,较去年同期低1.6个百分点,这意味着期末库存消费比仍然处于较低水平。截至6月1日,美棉出口净签约量为30.13万张,较前一周增长2.34%。