外盘期货开户市场需求,有以下几方面原因:

一是欧美国家经济数据持续回落。美国经济数据持续萎靡,且连续3年出现负增长。2月纽约联储制造业指数和NAHB房产市场指数分别同比下跌6%和40%,且创2010年11月以来新低,投资者对美指信心受到打击。

二是国内大宗商品的期货库存,铜的库存总量处于历史高位,无法满足国内现货市场的需求。春节后,北方钢厂限产潮下,需求出现断崖式下滑,国内现货铜库存一度增至1个月高位,截至3月20日,国内社会库存共计增加1,200吨左右。

三是国内铜精矿进口增速放缓,供应端收紧,3月国内铜精矿TC开始下滑。由于疫情影响,3月智利矿山出现较大减产,该国铜矿生产商的工会表示,Savitamina铜矿自2月下旬开始削减铜产量,考虑到目前产量已经接近2021年底的产量水平,Savitamina的矿山的产能复苏将较难。此外,5月智利新的铜矿出口已经开始增加。

四是国内精炼铜产量增加,1—3月精炼铜产量累计达到1250.9万吨,同比增加65.57%。中国铜冶炼厂铜精矿TC进入3—4月,大幅走高,由于冶炼厂大幅减产,中国冶炼厂的精炼铜产量累计同比增加56.58%。随着TC下滑至盈亏平衡点附近,冶炼厂的复产速度也减缓,预计后续精炼铜产量增长将会放缓。

五是受成品油价格不断攀升影响,硫酸等产品的生产成本不断攀升,3月铜材冶炼加工企业的生产成本已经接近7000元/吨,企业停工停产、检修停产正在进行。根据发改委测算,一季度国内电解铜产量累计同比增加4.3%,同比增加16.9%。一季度电力成本上涨压力较大,电网企业预计电网企业的用电成本进一步上升。目前,电网企业的用电成本也在上升,预计电网企业的生产成本将进一步上涨,冶炼厂的综合成本将进一步上升。

六是近期美国加息预期不断升温,大宗商品普遍下跌。近期美联储议息会议虽然维持联邦基准利率不变,但美联储人员们释放鹰派言论,令美元指数表现偏弱,美国6月通胀数据同比升2.3%,美债收益率快速下行,美股大涨,伦铜承压回落。

宏观面,3月官方制造业PMI降至50.2,环比回落0.2个百分点, 经济增速放缓,基建、房地产等产业数据均有所回落,但投资和消费均保持较快增长,并在经济企稳向好的过程中持续改善,工业企业利润总额连续企稳,受需求改善的支撑,铜价持续反弹。

行业面,国内有色行业存在较强的业绩支撑。国内有色行业整体呈现出明显的库存转移、开工率下滑、品位下降的趋势,而库存流入和库存流出集中在低位的行业,有色行业的利润增速放缓,也令行业利润增速下降,显示出行业整体经营状况不佳。

中信建投(601066)称,有色金属板块基本面已企稳回升,虽然铜价持续反弹,但对下游需求的担忧限制了铜价反弹空间。从产业逻辑来看,一是目前还处于景气周期中,但铜价的阶段性反弹已经进入尾声,市场对经济复苏预期仍存分歧,资金更倾向于进入有色行业,以避险为主。二是房地产等景气周期尚未结束,房地产相关产业需求尚未真正回升,目前有色金属产业链中的中下游产业链都已出现一定程度的成本压力,有色金属行业的基本面相对弱化。