春节期间外盘期货走势整体趋强,外盘持续反弹对冲新冠肺炎疫情和油价大涨,但并不代表上涨趋势就此终结。节后首个交易日,在情绪面临向下风险时,期现价格再次回落,上证指数回落1.98%,现货市场也经历了12月初的雪崩行情,资金纷纷入市,导致市场情绪失控。

节后首个交易日,资金较为紧张,节后首个交易日,期现价格全线上涨,其中上证指数盘中一度冲高至5350点上方,随后涨幅收窄至0.40%,随后,市场的投资者获利回吐,部分避险资金的撤出推动股指反弹,本周一度攀升至5450点,但节后股指出现回落,尾盘回落至5300点附近,并在上周五晚美联储12月利率决议中继续维持利率不变,使得股指承压,但节后市场表现依然较为坚挺,且盘中在央行开启降息预期的刺激下,市场情绪得到一定改善。

但鉴于近期中美贸易问题有所发酵,市场担忧情绪有所缓和,同时伴随市场对疫情进展担忧减弱,投资者对经济放缓的担忧有所缓解,导致避险情绪降温,市场情绪回归,带动金融股再度回落,但节后首个交易日,随着期现价格回落,期现价格也出现回落,当日三大股指均出现明显回落,但市场情绪较为坚挺,因此市场整体表现出较为抗跌的态势,但在市场整体走势相对较弱的情况下,期指在受到中美贸易摩擦的影响下,期现价格也出现回落。

自6月中旬以来,由于市场风险偏好持续回落,节后首个交易日,期指走势整体趋弱,沪指跌幅明显收窄,沪指一度跌破5500点关口。但随后受国内疫情好转及美股企稳反弹提振,股指走势整体趋强。在目前的市场环境下,股指仍然具有一定的抗跌性。

虽然沪指目前仍未脱离春节前高点,但在此前的“稳增长”预期释放后,市场对经济的乐观情绪已有一定的修复,A股整体在年后也迎来一定的反弹。同时,近期国内市场反弹,指数更是创出新高,在回调中呈现出“节节节败退”的态势。

虽然进入下半年,多地气温有所下降,但居民取暖需求增加,经济基本面仍将保持稳中向好的态势。此外,伴随着居民收入和消费能力的改善,居民收入增长预计将有所提高,加之居民收入增速相对较快,尤其是近几个月居民收入增速持续回升。此外,在房地产市场去杠杆、信贷支持、贷款支持以及居民收入减少的共振的作用下,实体经济将有较好的韧性,为指数的中期反弹提供支撑。

短期在流动性压力持续释放、经济复苏预期有望升温的情况下,股指预计仍将维持宽幅振荡格局,但在市场整体估值已经充分考虑流动性边际改善、国内宏观经济修复的大环境下,预计股指仍有望延续震荡上行态势,但需警惕可能出现的震荡回调风险。

预计下半年仍将是多空交织的一年,政策稳增长、货币宽松、人民币升值、国内外政策协调增强,都将对股指形成较好的带动。其中,权益类市场、债券市场将有望受益于流动性宽松预期的升温,从而促成相对好的反弹行情。

今日A股三大股指窄幅整理,市场低开高走。